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La perspective d’une guerre commerciale interroge les prévisions de croissance en Europe. A certaines conditions, les dépenses des ménages pourraient jouer un rôle positif en 2025.

La remontée des taux à long terme est le prix normal à payer pour l’optimisme économique américain. Le risque pour les actions vient moins du niveau actuel des taux longs que des incertitudes liées à la politique économique américaine.

Alors que l’économie et la bourse américaine triomphent, le président américain Donald Trump promet d’en rajouter. Sa politique « pro-business » à l’intérieur (baisse des impôts, dérégulation) et commercialement agressive à l’extérieur conduit le consensus à anticiper un nouveau choc asymétrique favorable aux Etats-Unis et défavorable au reste du monde. Quels éléments seraient susceptibles de perturber ce scénario ?